但張帆回國(guó)的時(shí)機(jī)似乎并不好，當(dāng)時(shí)的中國(guó)剛剛經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，很多原本看好中國(guó)高科技企業(yè)發(fā)展前景的投資公司都已經(jīng)打道回府。
而在張帆看來(lái)，這正是風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入的好機(jī)會(huì)，低潮過(guò)后，會(huì)有更多新興企業(yè)重新成長(zhǎng)起來(lái)，就看你是否能把握機(jī)會(huì)了。
2002年，張帆在香港中環(huán)遇到了校友周云帆和楊寧。周云帆從清華電子工程系后在斯坦福大學(xué)獲得電機(jī)工程系碩士學(xué)位。楊寧則是周云帆在斯坦福大學(xué)的同學(xué)。
三位校友相見(jiàn)后便促膝長(zhǎng)談。原來(lái)，周云帆和楊寧已在互聯(lián)網(wǎng)寒冬中將他們創(chuàng)辦的ChinaRen售出，現(xiàn)在二人正準(zhǔn)備東山再起，創(chuàng)辦空中網(wǎng)，但卻遇到了融資難題，因此要到香港中環(huán)逐家拜訪(fǎng)投資機(jī)構(gòu)。此時(shí)巧遇張帆，無(wú)疑是“撿”到了一個(gè)救星。
在詳細(xì)聽(tīng)周云帆與楊寧講述了他們創(chuàng)業(yè)的構(gòu)想后，張帆決定向空中網(wǎng)投資。然而當(dāng)他把這個(gè)項(xiàng)目的報(bào)告發(fā)給美國(guó)總部后，卻沒(méi)有被合伙人看中。張帆只能兩次返回總部，向德豐杰投資委員會(huì)進(jìn)一步說(shuō)明自己的看法：首先，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的發(fā)展前景巨大，而空中網(wǎng)的模式也是真正意義上的一次創(chuàng)新，同時(shí)，兩位創(chuàng)始人也具有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
在看到張帆撰寫(xiě)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)、無(wú)線(xiàn)互聯(lián)增值服務(wù)產(chǎn)業(yè)的前景分析報(bào)告后，德豐杰的投資委員會(huì)終于被他說(shuō)服了。最后，他們按600萬(wàn)美元的估值向空中網(wǎng)投入了80萬(wàn)美元。
兩年后，2004年7月9日，空中網(wǎng)在納斯達(dá)克成功上市，他們也成為中國(guó)企業(yè)從成立到上市用時(shí)最短的公司。通過(guò)這個(gè)項(xiàng)目，德豐杰也獲得了高達(dá)25倍的投資回報(bào)。
此后，張帆又主導(dǎo)了對(duì)百度、分眾傳媒等項(xiàng)目的投資，每次都讓德豐杰獲利豐厚。然而在這背后，張帆也有些許遺憾：由于項(xiàng)目審批權(quán)掌握在總部手中，每次都必須向遠(yuǎn)在美國(guó)的投資決策委員會(huì)匯報(bào)，但他們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)并不熟悉，因此經(jīng)常反復(fù)討論仍得不出結(jié)論，最終錯(cuò)失良機(jī)。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加快以及越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)，張帆愈發(fā)強(qiáng)烈地感到，德豐杰的這種操作模式已經(jīng)不能適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)日新月異的發(fā)展形勢(shì)
自由的方向
在投資分眾的過(guò)程中，張帆結(jié)識(shí)了沈南鵬，當(dāng)時(shí)，沈是分眾傳媒中唯一的個(gè)人投資者。當(dāng)張帆將自己的苦惱告訴沈南鵬后，沈則表達(dá)了創(chuàng)立一支中國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)的想法，二人一拍即合。
2005年6月，張帆辭去德豐杰全球董事一職，專(zhuān)心與沈南鵬籌劃成立一支中國(guó)基金。最初，擺在他們面前的路有兩條：一是建立一個(gè)完全獨(dú)立的基金，二是引入一個(gè)成熟的品牌，共建中國(guó)基金。最終，他們選擇了后者。
2005年8月底，張帆和沈南鵬領(lǐng)導(dǎo)的紅杉中國(guó)基金正式成立。令張帆意想不到的是，由他主導(dǎo)的第一個(gè)項(xiàng)目竟然就是與自己清華學(xué)長(zhǎng)的合作。在一家財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司的推薦下，張帆見(jiàn)到了“悠視網(wǎng)”的創(chuàng)辦人李竹——清華84級(jí)計(jì)算機(jī)系學(xué)生。掐指一算，當(dāng)年李竹搬出清華園時(shí)，正是張帆進(jìn)入清華校門(mén)的那一年。
李竹曾在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)，其創(chuàng)辦的軟件公司后被清華同方收購(gòu)。2005年，李竹致力于P2P流媒體技術(shù)的開(kāi)發(fā)，并創(chuàng)立了悠視網(wǎng)。
