比如，2002年顧雛軍接手科龍后出臺(tái)的2001年報(bào)披露的虧損額達(dá)到驚人的15億元。其中，“呆滯存貨撥備”為2.82億，占產(chǎn)成品的25%(1999和2000年該項(xiàng)撥備分別占產(chǎn)成品的6%和11%);在編制2002年報(bào)時(shí)，又將上一年度的計(jì)提“回?fù)芰?rdquo;1.98億元。圍繞著計(jì)提的一增一減，就產(chǎn)生了近5億元的業(yè)績(jī)差。2002年科龍的毛利潤(rùn)率比2000年增加了5.07%、營(yíng)業(yè)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)額的比率較2000年下降了7.5%、管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)額的比率較2000年下降了14.87%(降至不可思議的1.57%)。一系列的報(bào)表粉飾，對(duì)顧雛軍創(chuàng)造“接手科龍，一年扭虧”神話功不可沒(méi)。

　　粉飾報(bào)表的確對(duì)企業(yè)年報(bào)有相當(dāng)大的影響，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)卻沒(méi)有實(shí)質(zhì)的改觀，通過(guò)計(jì)提、預(yù)付、攤銷(xiāo)等手段“調(diào)節(jié)”利潤(rùn)的作法猶如飲鴆止渴。

　　五、資本增值重點(diǎn)在資本擴(kuò)張

　　資本的本質(zhì)屬性是追求價(jià)值增值，于是很多企業(yè)把資本擴(kuò)張放在其經(jīng)營(yíng)的首要地位，特別是一些新的公司或新上市公司，其擴(kuò)張的渠道主要是通過(guò)收購(gòu)、兼并或大比例送轉(zhuǎn)股票，把大量資產(chǎn)裝進(jìn)上市公司，以求獲得更高估值。

　　但當(dāng)企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)當(dāng)與資本增長(zhǎng)同步或者應(yīng)當(dāng)超過(guò)資本擴(kuò)張的步伐。近年來(lái)不少上市公司大比例送轉(zhuǎn)股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價(jià)由“貴族”淪落為“垃圾”。

　　由此可見(jiàn)，資本擴(kuò)張雖然是必要的，但必須有限度，企業(yè)必須在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障的前提下，根據(jù)自身的情況決定擴(kuò)張的步伐。

　　六、只要是現(xiàn)金都可以用來(lái)理財(cái)

　　有些企業(yè)認(rèn)為，只要是手中有的現(xiàn)金，不管是儲(chǔ)備的流動(dòng)資金，還是向銀行貸款的資金，只要沒(méi)有花出去，都可以當(dāng)作“閑置資金”拿來(lái)理財(cái)。

　　事實(shí)上，在決定對(duì)外投資之前，企業(yè)要分析手頭的富裕資金是否“自由”，這筆錢(qián)的抽出會(huì)不會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展構(gòu)成不利影響。比如，一個(gè)飯館年終結(jié)算凈利潤(rùn)達(dá)50萬(wàn)元，但明年要花費(fèi)20萬(wàn)進(jìn)行局部裝修及添置廚具(屬于追加投資);考慮農(nóng)副產(chǎn)品的上漲和人工成本提高，還需增加10萬(wàn)流動(dòng)資金(屬于追加運(yùn)營(yíng)資金)。所以，這家飯館老板年終可以放心拿回家的錢(qián)只有20萬(wàn)元。

　　“自由現(xiàn)金流”是指未分配利潤(rùn)扣除追加投資和追加運(yùn)營(yíng)資金之后的部分，通俗地說(shuō)，自由現(xiàn)金就是與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的閑置資金。當(dāng)年史玉柱將資金從“腦黃金”保健品公司抽離去建巨人大廈，動(dòng)用的就不是自由現(xiàn)金，最終導(dǎo)致整個(gè)公司被拖垮。而后來(lái)他將從“腦白金”賺取的豐厚利潤(rùn)的一部分(約3億元)購(gòu)入民生和華夏兩家銀行上市前的“原始股”，就是用閑置資金來(lái)理財(cái)，獲得超過(guò)百億的收益。

　　七、自己參與管理的項(xiàng)目比投資理財(cái)產(chǎn)品更放心

　　第一代企業(yè)家，很多都是靠自己的勤奮，將企業(yè)做到一定的規(guī)模，一旦他們?cè)谀骋粋�(gè)領(lǐng)域成功了，就相信在別的領(lǐng)域也會(huì)成功，于是寧愿自己投資項(xiàng)目，也不會(huì)將企業(yè)的錢(qián)去炒股、買(mǎi)基金、做風(fēng)投，因?yàn)槟鞘钦?qǐng)他人操盤(pán)，不放心。

　　但事實(shí)上，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)比投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)更大。