——簡析門戶2005年第三季度財報

　　近日，國內(nèi)各大門戶2005年第三季度財務(wù)報告紛紛亮相，從發(fā)布時間上依次為新浪、網(wǎng)易、搜狐、TOM在線，各家業(yè)績起起伏伏，熱鬧異常�？v觀門戶本季度財報，再綜合前幾季度數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲、無線增值，已經(jīng)成為目前中國門戶網(wǎng)站盈利的最主要途徑。
 
　　門戶各有“生財之道”

　　新浪：互聯(lián)網(wǎng)門戶＋網(wǎng)絡(luò)廣告

　　新浪，本季度總營收為4960萬美元，凈利潤為910萬美元，相比去年同期凈利潤1450萬美元大幅下降37%，相比上季度的1000萬美元下降9%。由于營收僅達(dá)到最低預(yù)期，新浪次日股價下跌了6.56%。但廣告營收達(dá)2300萬美元，呈向上態(tài)勢。新浪固有的強(qiáng)勢廣告營收能力仍屬領(lǐng)先，“門戶＋網(wǎng)絡(luò)廣告”模式已較為成熟。只是相應(yīng)的，其非廣告收入?yún)s較去年同期下降22%，比上季度僅微增3%。

　　網(wǎng)易：互聯(lián)網(wǎng)門戶＋網(wǎng)絡(luò)游戲
　　
    網(wǎng)易，本季度總營收為5720萬美元，凈利潤方面領(lǐng)先，為3200萬美元。但由于總營收比最高預(yù)期低了250萬美元，且沒有達(dá)到最低預(yù)期，財報公布當(dāng)天，股價即大跌16%。目前，網(wǎng)絡(luò)游戲營收已占到了網(wǎng)易總收入的80.6%，網(wǎng)易的成功證明了“門戶＋網(wǎng)絡(luò)游戲”模式的成功，可貴的是，網(wǎng)易在專注網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)的同時，仍然保持了門戶的姿態(tài)。

　　搜狐：互聯(lián)網(wǎng)門戶＋多元并進(jìn)

　　搜狐，本季度總收入為2830萬美元，僅為網(wǎng)易總收入的一半。凈利潤為800萬美元，同比下滑3.6%，但比上季度增長12.7%。本季度，搜狐來自電子商務(wù)、無線增值服務(wù)以及在線游戲的非廣告營收為950萬美元，雖比去年同期下滑9%，但較上一季度增長6%，構(gòu)成2005年第三季度總營收的34%。搜狐非廣告營收的年度下滑主要由于無線業(yè)務(wù)營收的減少，該項業(yè)務(wù)的營收比去年同期下滑17%。盡管如此，無線業(yè)務(wù)營收仍然實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第三個季度的增長，比2005年第二季度增長6%。

　　TOM在線：互聯(lián)網(wǎng)門戶＋無線增值服務(wù)最后

發(fā)布財報的門戶網(wǎng)站TOM在線，總營收達(dá)到4594萬美元，較去年同期增加46.3%，并較上一季度上升7.4%，超出預(yù)期上限5.6%。凈利潤高達(dá)1288萬美元，較去年同期上升76.9%，并較上一季度大幅增加25.8%，這是TOM在線繼今年第二季度以來再次以凈利潤位居門戶第二，領(lǐng)先新浪和搜狐。在4594萬美元的總營收中，無線業(yè)務(wù)比重高達(dá)93.9%，同時，TOM在線無線業(yè)務(wù)還保持了均衡全面的多元化發(fā)展策略，包括短信、彩信、WAP、彩鈴、IVR等在內(nèi)，各條業(yè)務(wù)線均保持了業(yè)內(nèi)三甲的強(qiáng)勢地位。

　　網(wǎng)絡(luò)廣告：最穩(wěn)健的生財之“道”

　　網(wǎng)絡(luò)廣告作為互聯(lián)網(wǎng)門戶最穩(wěn)健的盈利模式，已經(jīng)成為各大門戶的重要營收來源之一。從網(wǎng)站用戶數(shù)量和品牌知名度上看，各家網(wǎng)站已經(jīng)非常接近，企業(yè)客戶的認(rèn)同度均較高。得益于二季度的廣告銷售旺季，其他各門戶網(wǎng)站的網(wǎng)絡(luò)廣告均有不小增幅。例如網(wǎng)易較上季度增長18%，搜狐增長11%，而TOM在線的季度增幅則高達(dá)41%，增長速度與潛力較大。數(shù)據(jù)顯示，廣告支出在中國的GDP中僅占0.54%，低于美國的1.34%、日本的0.82%和韓國的1.21%，而中國的廣告市場增長率卻是全球最快的，而其中又以網(wǎng)絡(luò)廣告的增速為最。在網(wǎng)絡(luò)廣告領(lǐng)域，各大門戶的增長空間仍然是巨大的。

　　網(wǎng)絡(luò)游戲：發(fā)展最快的生財之“道”

　　網(wǎng)絡(luò)游戲雖然在中國出現(xiàn)僅三四年，但其業(yè)務(wù)收入在所有在線業(yè)務(wù)中已位居第二，僅次于無線增值業(yè)務(wù)。預(yù)計網(wǎng)絡(luò)游戲未來三年內(nèi)將保持37%的復(fù)合年增長率。網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)帶動網(wǎng)易走出曾經(jīng)的困境，并成為國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)商之一，從綜合門戶到主打網(wǎng)絡(luò)游戲，網(wǎng)易的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型印證了互聯(lián)網(wǎng)門戶多元化盈利模式的成功。無線增值：最具前景的網(wǎng)絡(luò)生財之“道”

　　中國的手機(jī)用戶已高達(dá)3.7億，排名世界第一，到2005年底無線增值業(yè)務(wù)用戶可能會上升到中國人口的30%左右。未來3年，無線增值業(yè)務(wù)的收入可能會以25%以上的復(fù)合年增長率增長，而2.5G等新業(yè)務(wù)則會以40%左右的復(fù)合年增長率增長。在無線增值業(yè)務(wù)中，“數(shù)字娛樂”、“數(shù)字音樂”，顯然已成為今年國內(nèi)乃至全球互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵詞，而TOM在線已成為這一領(lǐng)域的推動者和領(lǐng)先者，數(shù)字音樂的收入已占據(jù)TOM在線無線收入的40%，這一比例仍在快速提升。目前，TOM在線秉承數(shù)字音樂戰(zhàn)略，向用戶提供更多、更具個性化的數(shù)字音樂服務(wù)，除了與唱片公司進(jìn)行版權(quán)合作，TOM在線還借助其國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)歌曲基地“TOM玩樂吧”，已獲得超過3000首原創(chuàng)歌曲，最大限度地接近原創(chuàng)資源，并將其很好地移植到無線產(chǎn)品中推送給用戶使用，在即將到來的3G時代，數(shù)字音樂還將為TOM在線的營收帶來巨大的增長潛力。

　　艾瑞咨詢最新發(fā)布的研究報告顯示：中國數(shù)字音樂整體市場規(guī)模從2003年的8億元增長到2004年17.3億元，增長幅度達(dá)116%。隨著數(shù)字音樂市場發(fā)展的規(guī)范以及新技術(shù)對市場的促進(jìn)(如3G的應(yīng)用)，預(yù)計2005年至2008年中國數(shù)字音樂市場規(guī)模復(fù)合增長率為47.3%，2008年將有望突破80億元。