亞洲最有影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普發(fā)布最新報(bào)告顯示
　   
　　3月2日，被視為亞洲最有影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾（以下簡(jiǎn)稱(chēng)標(biāo)普）發(fā)布最新報(bào)告顯示，流動(dòng)性問(wèn)題與嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，將導(dǎo)致部分中資大型地產(chǎn)商今年面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)整合將加劇。

　　■房?jī)r(jià)仍將受壓下調(diào)
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，被標(biāo)普評(píng)級(jí)的13家中資地產(chǎn)商里，有6家在未來(lái)一年面臨可轉(zhuǎn)債到期贖回，總額超過(guò)100億港元。標(biāo)普資深董事、大中華區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)負(fù)責(zé)人曾怡景認(rèn)為，財(cái)務(wù)投資者會(huì)加快且持續(xù)撤資，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致部分地產(chǎn)商破產(chǎn)。
　　
　　而政府，在標(biāo)普看來(lái)也并不會(huì)出手救市。理由是，地產(chǎn)行業(yè)的泡沫仍未擠凈，調(diào)整仍將繼續(xù)。此外，政府為低收入人群解決住房問(wèn)題的決心很大。今年，房?jī)r(jià)仍將受壓下調(diào)。

　　■上市地產(chǎn)商相繼發(fā)預(yù)警
　　
　　該報(bào)告認(rèn)為，今年地產(chǎn)業(yè)的負(fù)面因素將占據(jù)主導(dǎo)，形勢(shì)嚴(yán)峻，成交量將持續(xù)低迷，融資也十分艱難。但多數(shù)地產(chǎn)商卻在2008年消耗了大量資金，今年融資需求強(qiáng)烈。兩相夾擊，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　
　　去年下半年以來(lái)，市場(chǎng)已猜測(cè)地產(chǎn)商銷(xiāo)售不利、資金緊張，但那時(shí)地產(chǎn)商都竭力否認(rèn)。到了今年，地產(chǎn)商們不再遮掩。截至目前，瑞安建業(yè)、綠城中國(guó)、合景泰富、奧園集團(tuán)等已相繼發(fā)布盈利預(yù)警，表示去年利潤(rùn)會(huì)顯著下降，開(kāi)始做預(yù)虧準(zhǔn)備。
　　
　　標(biāo)普認(rèn)為，今年中資地產(chǎn)將延續(xù)去年以來(lái)的低迷，不可能復(fù)蘇。這意味著，地產(chǎn)商難以回籠資金。而同時(shí)，股市債市持續(xù)低迷，銀行放貸謹(jǐn)慎，地產(chǎn)商更難以取得新的融資。

　　■可轉(zhuǎn)債贖回壓力激增
　　
　　致命的是，財(cái)務(wù)投資者會(huì)提前撤資，贖回可轉(zhuǎn)債。曾怡景表示，受金融危機(jī)影響，信貸持續(xù)緊縮，財(cái)務(wù)投資者都有回籠資金的強(qiáng)烈需求。而且，不僅外資，包括香港、臺(tái)灣在內(nèi)的財(cái)務(wù)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)都判斷悲觀，相信持續(xù)撤資將是大方向。
　　
　　中資地產(chǎn)商上市時(shí)，普遍以發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式，引入了財(cái)務(wù)投資者。如今這些可轉(zhuǎn)債成了定時(shí)炸彈。標(biāo)普副董事、評(píng)級(jí)分析師符蓓透露，在標(biāo)普追蹤了解的13家地產(chǎn)商中，有6家將在未來(lái)一年面臨可轉(zhuǎn)債到期，總額超過(guò)100億港元。符蓓補(bǔ)充分析，在熊市還看不到底的時(shí)候，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票的吸引力很小，預(yù)計(jì)到期時(shí)，投資者會(huì)普遍選擇贖回。這無(wú)疑于釜底抽薪，將成為壓垮地產(chǎn)商的最后一根稻草。

　　■中新地產(chǎn)很難熬過(guò)今年
　　
　　1月23日，中新地產(chǎn)未能如期支付4億美元債券總計(jì)約1.52億港元的半年利息，已經(jīng)構(gòu)成違約。穆迪和標(biāo)普也將其評(píng)級(jí)下調(diào)至最低。在一個(gè)月的寬限期，即破產(chǎn)清算前4天，中新地產(chǎn)于2月19日交了半年利息，險(xiǎn)過(guò)一關(guān)。但是，今年內(nèi)，中新地產(chǎn)還需要償還幾筆大款項(xiàng)。11億港元可轉(zhuǎn)換債券的認(rèn)沽期權(quán)6月到期，7月要支付的4億美元債券的下一次票息，有關(guān)珠海項(xiàng)目的一筆15億元人民幣貸款12月到期。這些個(gè)個(gè)都是“鬼門(mén)關(guān)”，符蓓預(yù)計(jì)，除非有奇跡，中新地產(chǎn)很難熬過(guò)今年。
　　
　　被標(biāo)普評(píng)級(jí)的13家中資地產(chǎn)商中，展望負(fù)面的有8家，是去年同期數(shù)字的4倍。而且，符蓓表示，除非主導(dǎo)行業(yè)的負(fù)面因素有根本轉(zhuǎn)變，否則各公司的評(píng)級(jí)未來(lái)仍有可能下調(diào)。