剛進入2006年，在發(fā)改委舉行的座談會上，與會多數(shù)專家認為，由于中國有巨大的市場、廉價的成本、寬松的政策，在今后一段時間內，F(xiàn)DI(直接投資)的構成中，并購比重將呈上升趨勢。
官方提供的數(shù)據(jù)是，在2004財年，中國合同利用外資金額1534.79億美元，同比增長33.38%；實際使用外資金額606.30億美元，同比增長13.32%。其中，外資并購額為240億美元，同比增長近70%。
外資并購浪潮似乎剛剛展開，與會專家預測，在“十一五”、“十二五”時期，隨著中國經濟的持續(xù)增長，外資并購法規(guī)的不斷完善，以及并購環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，中國正迎來跨國并購高潮。
盡管民間與學界爭論頗多，但對于外資并購中國企業(yè)的底線等敏感問題，政府始終沒有正面回應爭論。
一、外資并購的“斬首”策略
如同美國在20世紀90年代那樣，中國有望成為亞洲，乃至世界最大的外資并購市場。
據(jù)了解，一些跨國公司或基金在華并購的基本要求是三個“必須”：必須絕對控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預期收益必須超過15%。這一策略被稱為外資并購的“斬首”策略。
這種高要求一方面體現(xiàn)了外資在中國并購的“進攻性”，更重要的是反映了外資對當前中國并購市場的形勢判斷：這是一個剛剛涌現(xiàn)的冒險樂園，到處充滿了便宜的收購對象！
對于相當一批外資來說，現(xiàn)在是收購中國企業(yè)的最好時機，收購價格正像中國的勞動力一樣，與歐美市場相比十分廉價。在國內啤酒行業(yè)、日化行業(yè)、膠卷行業(yè)、電池行業(yè)的并購，外資都有經典的并購與出售案例。
接受跨國公司并購投資的中國國內企業(yè)，從大型案例來看多數(shù)是國有或國有控股企業(yè)、外商投資企業(yè)，其中一部分是上市公司。但是從各地規(guī)模較小的并購投資來看，被收購企業(yè)的構成具有明顯的多元化特點，其中針對民營企業(yè)的并購正在明顯增加。
二、并購集中在四大行業(yè)
而從近年來的外資并購大型案例來看，外資并購中國企業(yè)主要集中在以下幾個領域：
一是能源生產和供應領域。從2003年開始，金屬冶煉、化工、機械設備等重化工業(yè)成為主要的高增長領域，由此帶來電力需求的快速增長，能源供需缺口迅速加大，國內相關領域的投資活動重新進入活躍期�？鐕緦﹄娏︻I域的并購也隨之展開。2004年，加拿大漢埔收購東方勢電股份，香港明州并購寧波科豐燃機熱電等。
英國BP公司收購廣東順德燃氣則是外資進入能源零售領域的另一類并購案件。BP計劃利用該燃氣公司在順德瓶裝液化氣零售市場中占有的較大份額，以順德為突破口，進軍珠三角的液化氣市場。
二是基礎材料工業(yè)領域的并購。2003年-2004年期間，鋼鐵、化工原料等材料工業(yè)生產能力難以適應市場需求迅速擴大的需要，造成相關產品價格持續(xù)上漲。國內外投資者看好其中的巨大利潤空間和市場潛力。為了盡快從高速增長的市場需求中分享到更多的利益，回避新建投資可能受到宏觀調控政策制約的不利影響，跨國公司主要采取了對現(xiàn)有企業(yè)進行并購的投資方式。其中影響最大的是世界排名第一的米塔爾鋼鐵以3.17億美元收購華菱管線股權，還有美國UNIFI INC重組廣東開平滌綸公司。
特別要提及的是，目前上述行業(yè)雖已步入增長低迷期，但外資并購風頭卻不減。
2005年11月10日，世界水泥業(yè)老大拉法基瑞安水泥宣布，將以3800萬美元的價格購入四川雙馬投資集團100%的股份。協(xié)議約定，拉法基瑞安將總投資約1.6億美元用于雙馬集團所承擔的債務和改善生產設施。
雙馬集團資產總額達13億元，擁有控股子公司15個。目前經營虧損。
根據(jù)計劃，收購雙馬投資集團后，拉法基瑞安將在四川綿陽新建日產5000噸的水泥生產線。目前拉法基在四川已具備230萬噸的年產能，吃下雙馬后，其在中國的“體量”將增至年產量2100萬噸。從長遠看，這是一筆非常合算的買賣。
三是具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產領域。2004年-2005年期間，僅啤酒行業(yè)，就經歷了世界最大啤酒企業(yè)AB收購哈爾濱啤酒、蘇格蘭紐卡斯收購重慶啤酒、荷蘭喜力參股粵海啤酒等大型并購案例。
有數(shù)據(jù)顯示，歐美國家近年啤酒消費市場正在逐步萎縮，但是中國市場卻正在以每年超過30%的速度成長。于是，國際啤酒巨頭紛紛看中了中國這個世界上潛力最大的啤酒市場。英博自然不能例外。有消息稱，今年英博在韓國市場的占有率下降了5.4%，因此中國市場的地位顯得更加重要。
四是新技術服務和正在逐步兌現(xiàn)“入世”承諾走向開放的商業(yè)、金融服務業(yè)領域。不論從并購數(shù)量上，還是從交易額上看，外資在服務領域的并購，都超過同期在制造業(yè)領域的并購。
